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【中国铝业网】最近几年香港已俨然成为资源公司上市的热门地点，但大宗商品价格下跌以及中国经济增长放缓给香港吸引更多外资公司赴港上市带来了挑战。
　　
　　大宗商品经历了十几年的牛市行情，曾经深受投资者青睐。为了吸引更多海外矿业公司（通常在伦敦或多伦多上市）赴港上市，香港交易所三年前放宽了对这类企业的上市要求。Dealogic的数据显示，由于香港与蓬勃发展的中国经济关系密切，2010至2012年间矿业公司（包括中资企业）通过赴港首次公开募股(IPO)总计融资141亿美元，伦敦同期116亿美元、多伦多23亿美元的IPO规模相形之下黯然失色。
　　
　　已经在香港上市的外资矿业公司包括俄罗斯铝业联合公司(UnitedCo.RusalPLC,简称：俄铝)、GlencoreXstrataPLC和阳光油砂有限公司(SunshineOilsandsLtd.,简称：阳光油砂)。
　　
　　但是资源行业的命运正在发生变化。随着资源价格重挫、中国增长放缓，投资者对大宗商品的热情也在降温。今年迄今，矿业公司在香港市场的IPO融资规模只有6,300万美元，同期多伦多市场IPO融资规模300万美元，伦敦市场为零。
　　
　　今年第二季度中国国内生产总值(GDP)同比增长了7.5%，增速低于第一季度的7.7%，也低于过去三十年的平均增速10%。道琼斯-瑞银商品指数(DowJones-UBSCommodityIndex)显示，大宗商品价格已较2008年峰值下跌了约46%。在1998至2008年资源行业繁荣时期，大宗商品的价格翻了近一番。产品需求放缓正在给全球资源公司造成冲击，而开展矿业生产通常需要大量的前期投资。
　　
　　EdmonddeRothschildAssetManagement亚洲地区（不包括日本）的基金经理DavidGaud表示，尚未投产的新建项目尤其容易受到大宗商品价格下跌和当前周期的不确定性影响。
　　
　　为了吸引资源公司赴港上市，香港交易所2010年规定，如果尚未盈利的矿业公司拥有有意义及有实质内容的资源或后备资源组合，就可以在该交易所上市。而其他行业的公司必须在过去3个财政年度取得至少5,000万港元（约合640万美元）的总盈利，才能在香港交易所上市。
　　
　　但是随着中国经济放缓对矿业公司股价和成交量构成压力，一些在港上市的资源公司选择回归本土市场。
　　
　　去年11月，总部位于加拿大卡尔加里的阳光油砂出人意料地在多伦多上市（没有融资），距离它在香港进行IPO融资5.79亿美元仅过去9个月。该公司称，加拿大的投资者更了解其业务，由于该公司项目仍旧处在勘探阶段，因此2014年前不太可能盈利。
　　
　　阳光油砂的一位代表称，在香港交易所第一上市，在多伦多证交所第二上市使得公司通过更广的投资者基础获得了投资资金。
　　
　　自2012年2月在香港交易所挂牌以来，阳光油砂在香港市场的股价已累计下跌67%。
　　
　　作为首家在香港上市的俄罗斯企业，俄铝上月表示，计划年底时在俄罗斯MICEX证交所直接上市，以改善流动性状况。该公司的俄罗斯存托凭证从2010年开始就在MICEX证交所交易。俄铝2010年在香港进行IPO融资22.4亿美元，但上市至今该股股价已下跌73%。该公司的一位代表称，直接在俄罗斯上市将提高公司股票流动性，扩大投资者基础。俄铝在俄罗斯的上市计划不涉及发行新股融资。
　　
　　但俄罗斯铁矿石生产商铁江现货有限公司(IRCLtd.,简称：铁货)表示，虽然2010年10月该公司在香港交易所上市以来股价下跌了54%，但对外资矿业公司而言，香港仍然是一个有吸引力的上市地点。铁货是2010年香港放宽矿业公司上市规定后第一个在港进行IPO的尚未盈利的矿业公司。
　　
　　铁货董事长JayHambro敦促香港交易所加大营销力度。
　　
　　他表示，如果更多公司到香港上市，那么大型基金管理公司就会向香港投入更多资源。
　　
　　香港交易所对此不予置评。