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2月份外汇占款数据姗姗来迟。据央行4月10日公布的数据显示，2月份全口径外汇占款为2954亿元，虽然比1月份大幅减少，但仍然处于高位。央行口径外汇占款更是增加3038亿元。

据专家分析，外汇占款高增长主要是贸易顺差和直接投资结汇所致，不能得出热钱大幅流入的结论。尽管前两个月外汇占款“来势汹汹”，但由于外贸形势和人民币升值的不可持续，未来外汇占款不可能维持高增长态势，可能很快就会降下来。

热钱涌入理由并不充分

原本应该在3月15日左右公开的外汇占款数据一直推迟到4月10日才公布。

央行最新公布的《金融机构人民币信贷收支表》显示，截至2月末，中国外汇占款余额为268324.33亿元，比1月末增加了2954.26亿元。尽管相比1月份的6837亿元减少了一半多，但2月新增外汇占款仍然处于近期的较高水平。

中信银行国际金融市场专家刘维明在接受中国经济时报记者采访时表示，外汇占款高增长主要是今年一季度外贸顺差较高所致，外汇占款数据跟外贸数据是基本吻合的。另一个原因是，去年底到今年一季度外汇占款波动比较大，有一个调节的过程。

据统计，2月份外贸顺差为152.5亿美元，对外直接投资(FDI)重回正增长，为82亿美元。两项折合人民币共计约1474亿元。

对于热钱大量流入的说法，刘维明并不认同。他告诉记者，“目前看不到热钱大幅进入的迹象，并且拿不出证据。热钱进入的理由也不充分。现在中国经济回稳不牢固，热钱进来做什么？即使有伪装成贸易的资金进入，但由于存在技术障碍，应该也不会太集中。”

国际金融问题专家赵庆明也多次对本报记者强调，“不能简单归为热钱流入，因为看国际收支平衡表根本不能得出热钱流入的结论。”国务院发展研究中心研究员范建军则对本报记者表示，外汇占款增加较多的一个主要原因是之前审批的很多直接投资，结汇没有审批，被推延至今年一季度，导致投资结汇集中增加。

外汇占款高增长致外储创新高

从数据来看，今年前两月外汇占款增势凶猛，这种态势会继续维持还是改变？外汇占款高增长对国内流动性和货币政策会有什么影响？

刘维明表示，外汇占款不会持续高增长，主要还是看外贸形势。一季度的外贸增长比较特殊，不会是常态。当前不看好二季度的外贸增长，进口肯定会减少，尽管外围经济复苏，但外部需求也不会大幅增长，出口高增长难以维持。

近期人民币汇率迭创新高，不少分析人士预计，人民币升值会导致热钱流入。刘维明认为，热钱流入需要一定的成本，而且人民币升值幅度是多少不好判断。“目前来看，人民币升值的空间已经不大了，只是小心翼翼试探性地往上走，其实市场在试探人民币汇率的顶部在什么地方。这种情况下，外来资金追逐人民币升值的风险比较大，容易被套住。”

外汇占款高增长也导致中国外汇储备再创新高。据央行最新数据显示，截至3月末，中国外汇储备达到3.44万亿美元，比去年底增加了约1300亿美元。

范建军对记者表示，外汇占款的高增长是不可持续的，很快就会降下来。“外汇储备的规模一定要控制，这是监管层明确的意思。央行通过汇率的方式来消化顺差，人民币升值比较厉害会导致结汇减少。”

刘维明判断，外汇占款对货币政策影响不会太大，未来货币政策仍将维持中性，下半年甚至可能偏向宽松；通胀压力回升并不会让政策收紧。范建军则强调，货币政策需要适度宽松一些，因为现在中国经济需要担心的是通缩，总需求不足。