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国际货币基金组织在4月17日发布的《全球金融稳定报告》中警告，虽然目前欧元区解体的风险下降、美国也避免了“财政悬崖”，让过去六个月全球金融市场稳定性提高，但这些危机留下的 “旧风险”和发达国家宽松货币政策带来的“新风险”，仍然对全球金融稳定构成威胁。

IMF在这份名为“旧风险、新挑战”的报告中进一步解释，“旧风险”主要来自欧元区，因为在欧债危机爆发前，高获利预期和宽松的信贷环境使欧洲企业普遍过度借贷，在信贷扩张期间已经累积了可观的债务。

报告针对欧洲1500家上市非金融公司做出分析，发现欧洲边缘国家大约有20%的企业债务不可持续，将被迫出售资产和减少股息。IMF将边缘国家界定为意大利、西班牙、葡萄牙、希腊、爱尔兰，以及刚爆发银行危机的塞浦路斯。其中，又以意大利、西班牙及葡萄牙企业的债务压力最重。

IMF认为，塞浦路斯金融危机就再一次证明人们对市场信心仍然非常脆弱，而由此引发的银行挤兑和资本外逃，会进一步对一国的金融系统造成毁灭性影响。

因此，要解决欧元区所面临的问题，IMF再次强调要推进制度与结构改革，提高银行健康程度，致力平衡金融部门资产负债表并逐步减轻债务负担。

在IMF看来，美国银行业修复资产负债表的进度较快，欧洲银行则显得相对落后，尤其边缘国家银行业去杠杆化的进度过慢，导致欧元区仍然是威胁未来几年全球金融市场的主要风险。

至于“新风险”，IMF指向发达国家正在实行的宽松货币政策，虽然能够支持经济速苏，但若宽松政策持续时间过长，将带来许多负面效应，威胁全球金融稳定。

这份报告特别讨论了美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行正在采取的货币宽松政策。IMF认为，货币宽松作为刺激经济的政策之一属于应对危机的非常规手段，短期内确实有利于增强银行系统稳定性、以及促进经济增长，但政策制定者们仍应对其保持警惕。

首先，这个非常规的做法很可能将风险转移到金融体系中的其他部分，例如激励影子银行、养老金和保险业投向回报更高的风险资产，造成严重的资产负债配置错误的情况。

其次，发达经济体的货币宽松政策可能对新兴市场带来隐忧，因为可能导致新一轮的信贷过剩，而新兴经济体企业外币信贷的大幅增长也加大了外汇风险。

最后，在于宽松货币政策退场机制，由于缺乏经验，可能发生像1994年的危机。当时，美联储突然紧缩货币，造成拉美新兴市场资本流入迅速逆转，而引发墨西哥金融危机。