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上周（5月14日—5月18日），钢材指数大幅下跌，周五收在4070元/吨，较上周一下跌100元/吨。现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格加速下跌。截止5月18日，全国48个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为4233元/吨，较上周五下跌79元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4110元/吨，一周下跌60元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4100元/吨，一周下跌120元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4180元/吨一线，一周下跌70元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4320元/吨一线，一周下跌60元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4210元/吨，一周下跌60元/吨。

现货市场大幅下跌，期货市场也继续走低，上半周大幅杀跌，下半周有所趋稳。螺纹钢主力RB1210合约最高价出现在周一的4173元/吨，最低价出现在周三的4050元/吨，周五收于4174元/吨，较上周五收盘价下跌76元/吨。周五RB1210合约持仓量为851364手，较上周五减仓9848手。本周RB1210合约累计成交量为3602448手，较上周大幅增加64.79%。本周钢材期货交投相当活跃，表现最明显的是周一的大幅增仓下跌和周四的大幅减仓上涨，市场上空头氛围仍占据主导，不过在4050元/吨一线多头阻击相当顽强。在外围欧债危机恶化、国内现货钢价难止跌的局面下，下周钢材期货价格或将考验4000元/吨的关键支撑点。

本周现货、期货价格均延续大幅下跌走势，市场恐慌心态蔓延，那么下周走势如何?5月上旬粗钢产量再创历史新高，供需形势是否将进一步恶化?温总理强调将稳增长放在更重要的位置，国家会否出台更大范围刺激政策?在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、螺纹钢库存总量分析?

现货交易平台监测的数据显示，2012年5月18日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为362335吨，同口径统计范围数据较5月11日减仓16680吨，减仓幅度4.4%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为236142吨，同口径统计范围数据较5月11日减仓1250吨，减仓幅度0.53%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓17930吨，减仓幅度为2.91%。

二、分规格库存量分析?

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量明显下降，总量为59.85万吨，较上周减少1.79万吨；线材13.38万吨，增加0.13万吨；盘螺6.37万吨，减少0.14万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为79.59万吨，较上周末减少1.8万吨。

本周沪市建筑钢材库存除线材库存小幅上升外，螺纹钢、盘螺库存均出现较明显下降。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为725.03万吨，减少16.15万吨；线材库存量为195.63万吨，减少3.14万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1649.60万吨，减少22.7万吨，降幅为1.36%。总体看来，本周全国总库存出现连续第十三周下降，但目前的库存水平较去年同期仍高出10.16%，且近期部分钢厂库存量出现明显上升，国内市场供应压力仍然较大。

据中钢协统计，2012年5月上旬，78家重点统计钢铁企业粗钢和钢材日均产量分别为169.8万吨和158.45万吨，较上一旬分别增长1.73%和下降3.94%。预估5月上旬全国粗钢和钢材日均产量分别为204.53万吨和267.87万吨，较上一旬分别增长0.51%和下降3.82%。5月上旬粗钢日均产量再度刷新历史新高，产化产量已经高达7.5亿吨。钢材产量则受山东钢铁、武钢、太钢等钢厂检修影响，出现小幅下降。总体看尽管5月份国内钢价出现加速下跌，多数钢厂已陷入亏损，但在原材料价格明显下跌的情况下，各钢厂已加快消耗前期库存为主，并没有出现减产迹象。5月中旬部分调坯轧材企业已开始陆续减产，从目前低迷的局面来看，后期钢厂减产范围将进一步扩大或将成为必然，而钢厂有效减产或已成为后期钢价止跌的必要条件。

近日国务院总理温家宝在主持召开河北、辽宁、江苏、湖北、广东、陕西六省经济形势座谈会，强调要坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。随着上周央行下调存款准备金率以及国务院出台363亿元的刺激节能产品消费政策，国家宏观调控政策转向保增长的态势已相当明显。据报道，截至去年年末，铁道部获得的银行意向授信规模超过2万亿元。随着银行陆续放款，铁路的开工将逐渐增加。针对当前疲弱的经济形势，后期政府或将出台更积极刺激政策以确保经济增长，结构性减税、基础设施、保障房、农田水利甚至降息政策等，都可能陆续出台。随着各项政策效应的陆续发挥，对国内市场信心将逐步形成支撑。

在经过近两周的快速下跌之后，目前国内钢价已创下年内新低。而原材料价格近期跌势似乎较钢价有过之而无不及，普氏指数5月2日起已连续下跌12个交易日，累计跌幅达12.75美元/吨；63.5%印度粉矿外盘报价本周大幅下跌8美元至140美元/吨，钢坯价格本周更是累计大跌100元/吨至3560元/吨。原材料价格的加速下跌，钢价成本线进一步下移，为钢价的进一步走低打开了空间。而5月21日华东地区主导钢厂将面临出台5月下旬价格政策，沙钢、永钢等钢厂降价幅度很可能将超过百元，对市场心态又将形成不利影响。

综合来看，在供需基本面恶化、宏观层面内外交困的形势下，短期国内钢价仍面临进一步下跌的压力。后期应关注钢厂减产范围扩大、以及政府出台更大力度刺激政策对国内钢市形成的影响。