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中国将使欧元的问题雪上加霜。这个全球第二大经济体的增长速度又一次未能达到预期。

    这意味着，全球经济的增速也将令人失望，并且欧元区摆脱颓势的难度将会大大增加。

    对所有欧元区外围债务国而言，这一增长的放慢将会使得它们的日子更难过，并使它们拖欠债务的风险大大增加，它们目前已经很难履行偿债义务。

    北京或许迟早会以放松银根阻止增长进一步下滑。目前的数据显示，通胀率从去年7月最高时的6.5%回落到了3.4%，因此中国人民银行肯定有这样的余地。 

然而，政策不可能马上就对经济产生影响。这种政策可能体现为再次下调银行存款准备金率。

    自去年11月以来，中国人民银行已两次下调了银行存款准备金率。但是中国经济仍在以超出预期的幅度放缓。

    最近公布的一连串数字———包括中国进口出人意料地急速减慢，工业产值的增长大幅下降，固定资产投资减慢以及零售额的增速放慢———都表明中国经济仍可能硬着陆。

    对已受困于减赤计划的欧元区外围债务国而言，这个消息无异于雪上加霜。

    由于国内需求减少，这些国家的经济复苏和继续偿还债务的能力在很大程度上将取决于出口的增长。

    如果中国和全球其他大部分主要经济体，其中包括美国，都未能达到各自的增长预期，那么这些欧元区外围国家可能会发现它们的出口增长令人沮丧，那场继续履行还债义务的战斗也不可能打赢。

    这一较为严峻的全球增长前景，在已议定的各类救助计划中并没有被考虑进去，就更不用说那些仍在推敲中的计划了。

    这就意味着，欧元区债务危机拖的时间可能会更长，最终解救的成本甚至会更高，对单一货币幸存下来的威胁也会更大。