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4月10日，海关总署发布的数据显示，3月进口同比增速4.6%，较1-2月的7.7%回落3.1个百分点；出口同比增速8.9%，较前两个月的的6.9%回升2个百分点；贸易余额则较前两月42.05亿美元的逆差回升至53.5亿美元的顺差。

由于1、2月份数据受到春节因素的影响容易被误读，因此综合第一季度数据会更有意义，第一季度数据显示，中国出口同比上升8.9%，而进口同比上升9.8%，同期贸易顺差为6.7亿美元。由于中国在去年第一季度出现了贸易逆差，今年第一季度的贸易顺差意味着净出口对GDP的贡献率将转正。

进口方面，交通银行宏观分析师陆志明在接受记者书面采访时表示，进口同比增速大幅回落的主要原因有三方面——

一是虽然3月份是全年进口状况开始恢复时期，进口规模较上月有所提升，但由于去年同期进口规模恢复更好，基数较高，使得今年3月份的进口同比仍出现大幅的回落。二是国内经济和进口需求虽略有好转，但整体上仍处于较为疲弱的状态。3月制造业PMI回升2.1至53.1，但进口仅回升0.7至51.5，这与进口规模小幅恢复性增长基本一致。三是国际大宗商品价格重归趋稳略降的态势。3月CRB指数从月初的503点震荡下行至495点左右，导致进口大宗商品的价值趋于下降。

汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌也认为，进口增速回落反映了内需特别是投资仍在下行。这与MPI下行，沿海省份工业大幅减速相吻合。实体经济仍在下行意味着尽管CPI短期回升，政策仍需进一步放松。

不过，把时间轴拉得更长些，澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚则对中国未来进口走势表示了一定的乐观。他在接受记者邮件采访时说，现在中国的进口与内需的相关性越来越大，从普通贸易进口以及加工贸易进口的比例来看，从2007年以来，普通贸易已经大幅超越加工贸易进口，这表明中国的进口开始转向内需的增长，这也与中国逐步开展的经济结构转型高度相关，如果这样的趋势持续，中国的进口增速仍将保持较快增长，并高于出口增速。这也将导致整体的贸易顺差出现下降。

出口方面，中信建投宏观分析师胡燕妮在接受记者电话采访时认为，尽管欧债危机的形势已经没那么急迫，但是欧洲经济仍难有起色；高企的油价也会抑制美国经济的恢复，海外经济的不乐观意味着中国对外出口仍将持续低迷。

陆志明也认为，未来一段时间国际经济形势仍较为严峻，欧美经济状况不佳导致外部出口市场需求趋于萎缩；而且短期内国内出口企业经营状况难以得到明显好转，汇率、劳动力成本仍趋上行，在这种情况下，预计2012年4月出口同比可能保持低位。

与这些机构对出口的看空相比，也有相当一部分机构对中国的出口走势则表现出了乐观和信心。

屈宏斌认为，3月出口的真实值要好于此前预期；光大证券、澳新银行等机构亦对未来的出口走势表现出信心。

光大证券首席宏观分析师徐高在接受记者邮件采访时也表示了对出口前景乐观的态度。他表示，虽然中国的出口的同比增速仍然处于个位数，但这主要是因为去年下半年对欧出口曾短期明显滑坡，至今尚未恢复。从最近的环比增速来看，出口增长已经在持续复苏中。再考虑到加工贸易顺差的稳定，对出口的前景保持乐观。

刘利刚认为，在未来的一段时间内，随着外部需求的进一步改善，中国的出口表现将逐步高于10%的增长水平。近期中国出口集装箱价格指数开始出现明显的上升，也预示着中国的出口将逐步改善。需要指出的是，中国已经是世界第一大出口国，能够保持两位数的增速仍将是较为可观的。

对于4月的外贸走势，记者对26家知名机构和经济学家的调查结果显示，有80%以上的机构认为4月进口同比增速将较3月有所好转；这基本和此前市场大多预期国内经济1季度见底的判断相符合；统计结果显示4月的进口同比增速均值为12.7%；但是对于出口同比增速，机构则显示出较大的差异，54%的机构认为4月出口增速或小幅回升，46%的机构认为4月的出口同比增速仍将较继续回落，4月出口同比增速的均值为8.7%。

对于人民币汇率来说，刘利刚表示，更小的贸易顺差意味着人民币汇率开始更加接近于其均衡水平，这也意味着人民币汇率将变得更加波动，同时也更加受到资本流动的影响。由于中国官方开始推进资本账户开放等各项改革，人民币的逐步“浮动”也有利于中国掌握货币政策的独立性。

胡燕妮也表示了相似的观点——未来人民币升值的空间已经不大，但是人民币汇率上下波动的幅度可能会加大。