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海关总署10日发布的数据显示，2月我国进出口总值为2604.3亿美元，增长29.4%。其中出口1144.7亿美元，增长18.4%；进口1459.6亿美元，增长39.6%。当月贸易逆差314.9亿美元，为近10年来单月贸易逆差最大值。

海关统计，前两个月，我国进出口总值5330.3亿美元，同比增长7.3%。其中，出口2643.9亿美元，增长6.9%；进口2686.4亿美元，增长7.7%；累计贸易逆差为42.5亿美元。由于去年2月受春节长假影响导致基数偏低，致使今年2月我国进出口名义同比增速较快。经过季节调整后，2月我国进出口、出口和进口的同比增长速度分别为7%、4%和9.4%。

国家统计局新闻发言人盛来运日前在接受中国证券报记者采访时表示，出口增速回落，贸易出现逆差在预期之中，逆差有利于改善我国进出口的平衡。

商务部部长陈德铭日前表示，造成目前我国外贸增幅下降的原因，主要是外贸发展的内外环境总体趋紧，国际上金融危机仍在深化和蔓延，特别是欧债问题已经影响到欧洲消费等，国内则存在各项成本不断推高的因素影响等。预计今年外贸增长10%左右的目标可以实现，总体来看，今年下半年外贸形势可能出现好转。

对于2月较大幅度的贸易逆差，业内人士表示，逆差使人民币升值压力暂缓。高盛高华中国经济学家宋宇表示，从中国主要贸易伙伴公布的数据及高盛全球领先指数最近数月的改善情况分析，出口增速疲软出乎意料。从历史数据看，外贸年初的小幅逆差基本上属于季节性，预计今年仍可能出现较大贸易顺差，人民币兑美元汇率将小幅升值3%，升值速度将在今年上半年放缓并在下半年加快。

海关统计显示，2月我国原油进口量达到2364万吨，创下单月最高纪录。同时，铜和铁矿石进口量达到历史第二高的月度水平。

价格下滑重工业调整需求回落 经济续增有赖投资

尽管有春节因素的刺激，中国2012年前两月的经济增长态势仍然偏弱，特别是钢铁、有色为代表的重工业正在经历阶段性调整。

工业物价已快速下行

按照国家统计局上周五发布的数据，2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%，创下2010年1月以来的新低。

国务院国资委研究中心研究员胡迟对《第一财经日报》记者分析，工业产品的价格下跌表明国内投资增速回落背景下需求不旺，也揭示了钢铁、有色、化工等原材料工业内部还在实施盘整，预计这些在工业中占有重要地位行业现存低迷状况对于一季度的工业增加值仍将产生较大负面影响，而国家进行产能结构调整的需求已显迫切。

特别是钢铁行业，目前已经陷入全行业亏损。中钢协的数据显示，今年1月份，全国重点大中型钢铁企业亏损共计23.21亿元，而2011年同期则盈利79.1亿元。中钢协副会长刘振江此前就表态，中国钢铁业已从全行业“微利状态”进入“亏损状态”。

胡迟对记者表示，总体上看，在目前的经济基本面决定下，CPI涨幅仍然很可能还有一定的下降空间，但基本可以肯定CPI转为负值的可能性较小。相比之下，PPI在未来转负的可能性相对较大。

但PPI即便在未来呈现负增长，也有较大可能重新小幅反弹。原因主要来自于外部大宗商品价格的变化。中国国内的重工业产品价格已经同海外市场紧密挂钩，动力能源类的石油、煤炭产品价格直接随国际市场变动，有色、化工产品的价格也同外部市场价格涨跌完全挂钩，而全年至今，钢铁价格的涨跌幅除了反映需求变化外已完全同铁矿石进口价格对接。

申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，预计PPI全年呈现前低后高的走势，平均涨幅仍将在1.1%左右。

经济续增有赖投资

这样的价格疲态反映到工业生产上面，就是相关行业生产收缩、库存调整，并导致工业增加值增速下滑。

2012年1~2月份，中国规模以上工业增加值同比实际增长11.4%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比2011年12月份回落1.4个百分点。钢铁、汽车、电力热力、铁路船舶等运输设备以及通用设备的工业增加值涨幅都低于11.4%的全国规模以上工业增加值增速。

李慧勇表示，从经济周期不同阶段生产和库存的关系看，在经济下降趋势明朗之后，在需求回落的情况下，企业往往通过主动收缩生产，以减少库存，使得阶段性的生产回落会快于需求，目前可能处于这一时期。

在企业生产库存还需时日调整时，吸纳剩余产能的最有效手段恐怕是投资。而1~2月份的投资数据显然比此前预估的乐观。

统计局数据显示，2012年1~2月份，固定资产投资（不含农户）21189亿元，同比增长21.5%，增速较去年全年回落2.3个百分点。其中，2012年1~2月份，全国房地产开发投资5431亿元，同比增长27.8%，增速仅比2011年全年回落0.1个百分点。政府主导的保障房投资有效缓解了商品房投资下滑的局面。一些建材行业的业主也向记者反映，政府的保障房建设让企业在地产政策的持续调控下仍有较好的营收。

李慧勇认为，1~2月份固定资产投资增长21.5%，比去年回落，但仍高于预期，最主要的原因是房地产投资超过预期。而基础设施投资、中央项目投资仍在下降。未来投资面临地产投资下滑的压力，但这种压力有望被加快的政府投资所抵消，预计全年投资仍有望保持在20%以上，全年经济增长8%以上可期。