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澳大利亚矿税提升煤价上涨预期

2012-03-23         来源: 和讯

齐鲁证券:澳大利亚矿税提升煤价上涨预期

最近一年时间以来,全球宏观经济受欧美债务危机的困扰导致需求增速放缓,国际煤价经历大幅下跌。但从中期角度看,2012 年中国、印度、日本以及其他新兴市场的煤炭进口需求将维持高位增长。我们认为,澳大利亚矿产资源租赁税(MRRT)和碳税法案的出台对本国大型矿业企业明显不利,但结果将提升2012~2013 年煤价上涨预期。由于澳大利亚在全球煤炭进出口贸易中的显著地位(动力煤占20%,炼焦煤占64%,拥有显著的卖方定价权),澳政府的税法改革将对全球煤炭定价产生深远影响。政府对利润征税导致政策性成本的上升将最终转移到下游消费者,以中国、印度、日本、韩国为代表的主要煤炭进口大国将面对更高的煤炭进口价格。目前国内煤价短期风险释放完毕,基本面正在逐步兑现之前的判断,煤炭作为优质蓝筹仍有反弹空间。

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