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海关总署日前公布1月外贸进出口数据。我国对外贸易进出口总值为2726亿美元，同比下降7.8%。其中，出口1499.4亿美元，同比下降0.5%，较上月13.4%的增速下降13.9个百分点，好于预期；进口1226.6亿美元，同比下降15.3%，较上月11.8%的增速下降27.1个百分点，逊于预期。分析师指出，春节“错位”因素导致1月进出口同比明显走低。在外需和出口短期趋稳、进口预计将有所回升之际，“稳健的”货币政策基调将保持不变。

瑞银证券日前将中国2012年出口增速预测从零上调至10%。“我们原来预计2012年出口将基本持平，且会在一季度同比大幅下跌，这主要是基于欧元区主权债务危机不仅会让欧元区经济步入衰退，而且信贷收缩和金融去杠杆化可能会影响其他地区的出口需求。事实上，尽管1月份中国出口出现同比下跌，表现仍比我们预计要好得多。一个重要的因素是美国和欧洲经济增长强于我们此前的预期。另外，中国出口商品在一些非传统市场上迅速增长，可能取代档次和价格更高的产品而继续扩大市场份额。”瑞银证券中国首席经济学家汪涛表示，“展望未来，美国经济复苏的基础似乎更稳固，欧元区也已取得重要进展。尽管欧元区成员国的财政紧缩和信贷收缩仍将继续，欧洲央行的长期流动性操作（LTRO）似乎显著地减少了重大金融危机的风险。美国ISM制造业指数、德国IFO商业景气指数、中国制造业采购经理人指数新出口订单等中国出口的先行指标均表明出口前景正在改善。”

进口方面，兴业银行首席经济学家鲁政委指出，按品种来看，加工贸易产品进口下降较多；按国别来看，从亚洲进口环比下降较多，从欧盟、美国进口降幅相对较低。

“节假日效应将在2月减弱，且我们预计投资需求将在今年晚些时候有所复苏。因此，预计进口增速将从1月低点回升，2012年平均增长13%。”汪涛表示，“在中国的进口中，几乎有一半是加工贸易零部件，因而与出口的走势紧密相关。另外，我们仍然预计固定资产投资增速将小幅回升，这将对投资品和大宗商品的进口需求提供支撑。”

汪涛表示，“由于出口形势尚可，我们预计目前‘稳健的’货币政策基调将保持不变。”高华证券分析师宋宇也称，1月进出口数据不会直接改变货币政策，因为决策层知道1月经济数据存在明显偏差，而且中国贸易伙伴公布的经济数据表现强劲。

“决策者可能要在评估更多信息，特别是2月份数据后，才会采取下一步行动。如果2月份出口同比数据仍处低位，政府有可能采取放松行动。”宋宇表示。

商务部则在力求汇率政策的稳定。商务部部长陈德铭日前表示，商务部正会同有关部门研究稳定外贸增长的政策措施，从缓解企业资金压力、加大财税政策支持力度、完善出口信用风险保障机制、保持汇率基本稳定、应对贸易摩擦、提高贸易便利化水平等方面支持外贸企业。

1月，贸易顺差达272.8亿美元，几乎创下历史新高，但该数据也不成趋势。汪涛预计，中国外贸顺差将从2011年的1500亿美元减少至2012年的约1200亿美元。宋宇表示，在全球需求相对疲软而中国政府愿意并有能力刺激内需、人民币贸易加权名义汇率升值、高通胀推动实际汇率上升等因素作用下，2012年，中国经常项目顺差将继续减少，至少会出现顺差与GDP之比的下降，顺差绝对水平的下滑也不无可能。