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   自2009年8月人民币跨境贸易结算试点项目正式推出以来，到现在已经有一年半时间了。回望当初，从“小荷才露尖尖角”的人民币跨境贸易结算只有少数业内人士才关注，到如今，有关人民币国际化的话题屡屡见诸报端，大有“接天莲叶无穷碧”的气势。

 

    潜力巨大

 

　　过去一年半中，用“迅猛”来形容人民币跨境贸易结算的发展速度毫不夸张。截至2010年年末，我国人民币跨境贸易结算已经达到5100亿元；结算的地点从原来的只是针对中国香港、中国澳门和东盟地区，已经扩展到了全球；符合条件的企业从最初的400多家增加到现在的67300家，所涉及的行业越来越多；结算范围也从最初的经常项目下的货物贸易和服务贸易，到现在资本项下也可以经过个案的审批参与人民币跨境贸易结算。

 

　　然而，比这些更让人兴奋的是，快速增长的数字其实只是冰山一角。根据渣打银行的估算，2011年中国外贸总额将达到3.9万亿美元，其中，人民币结算有望达到2000亿美元。而到2015年，中国的贸易总额将为5.9万亿美元，这其中会有1万亿美元的贸易额是用人民币进行结算，也就是说，人民币跨境贸易结算量将会在未来5年内占到中国所有外贸结算量的15%～20%。

 

    离岸市场扩展

 

　　随着人民币结算规模的扩大，总体来看，人民币在国际上的被接受程度也正逐渐提升。其中，离岸人民币中心—香港扮演了非常重要的角色。在人民币贸易结算的带动下，人民币在香港存款显著增加，2010年年底首次突破3000亿元人民币。而香港的人民币贸易结算量也由2009年最初的36亿元人民币，增加到2010年11月累计成交值约4100亿元。预计到2011年年底，香港的人民币结算量将达到1.2万亿元人民币。

 

　　快速增长的背后是金融机构和企业的广泛参与。截至2010年12月月底，共有154家银行参与了香港人民币业务清算平台，其中包括43家海外银行。此外，2010年香港人民币债券市场发债总额扩大至358亿元人民币，发债体由原来的内地银行，扩展至香港本地和跨国企业以及亚洲开发银行等国际金融机构，债券的年期也延长至10年，市场也陆续推出人民币的金融理财产品。其中，渣打银行在2010年8月为麦当劳公司发行了2亿元人民币企业债券，这是外资企业第一次在香港发行的人民币企业债券。

 

　　2010年年初，中国公布了新的政策，让境内企业和机构可以使用人民币资金在境外直接投资。香港一直是内地对外直接投资的主要平台和跳板，内地企业的对外直接投资，超过6成在香港投资或经香港投资到全球各地。新措施让内地企业可以通过香港的离岸人民币市场进行有关投资，也可以利用香港多币种、多功能的金融平台进行相关的融资和资金管理，有助人民币国际化的进程。

 

　　在未来，香港的人民币业务会进一步扩展，人民币在区内将获得更广泛的使用，影响力将大大提升。

 

     如何走得更稳

 

　　展望未来，渣打深信，人民币跨境贸易结算、相关政策的配套措施和离岸人民币市场三者会处于同步互动发展。为了人民币跨境贸易结算能走得更稳、更远，应采取以下措施。

 

　　首先，为海外参加银行和客户建立一个官方网站，以中英文同时列示试点企业名单，通过官方网站及时以中英文公布最新信息以及相关政策，这将为海外企业提供大量的便利。

 

　　第二，建议由中国人民银行总部或试点办公室统一颁布指导意见实施细则和回答商业银行疑问，从而有效地在全国范围内推广业务。随着2010年第二批试点城市扩大和67300家试点企业的公布，各地法规的解释和差异对银行的运作形成了一定的挑战，建议由中国人民银行总部或试点办公室统一颁布指导意见实施细则和回答商业银行疑问，形成标准机制从而有效的在全国范围内统一推广业务。出口业务的发展，需要境外客户手上有一定的人民币存量，这需要一定的时间积累和市场消化，同时人民币的回流也要依靠国内的人民币投资市场的开放，以增加境外人民币资金的来源及投资渠道，包括对境外提供远期购售汇、银行间借贷市场等。

 

　　第三，目前企业在境外的人民币投资产品和投资渠道不多，这是推广跨境人民币结算的制约原因之一。许多境外进口企业表示，随着市场预估人民币持续升值，加上海外并没有如同美元丰富充足的人民币汇率避险的产品，海外的人民币牌价同国内有差异，若以人民币向中国出口商付款，无形中等于海外进口商必须承担人民币升值的风险，因此缺乏以人民币向中国出口商付款的意愿，这需要当地国家和中国政府提供相关政策，并在离岸市场开发新的避险产品，帮助境外企业降低汇兑风险从而提升意愿来向中国出口商支付人民币。

 

　　第四，跨境人民币清算主要使用CNAPS方式，相对于外币清算使用国际通用的SWIFT方式，CNAPS无法实现24小时清算，希望CNAPS二代的升级可以更加有效的支持跨境人民币清算。在系统建设方面，鉴于人民币清算主要通过现代支付系统实现，相对于其他国际货币的清算系统仍有需改善的地方，希望在系统升级中可以考虑借鉴国际相关清算系统的标准，从而实现迅捷的跨境人民币清算。加强区域金融合作，建立人民币对区域内小币种货币报价机制，鼓励一些国家实行与人民币挂钩的汇率机制。

 

    第五，贸易企业应该积极跟踪人民币跨境贸易结算的最新政策和动向。另外，在说服海外贸易伙伴同时使用人民币结算方面，我们建议中国企业从供应链管理的理念来认识这个问题，要把采用人民币结算获取的利益与海外贸易伙伴进行分享，从而降低整条供应链的成本，达到双赢。