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根据数据公布日程，1月份仅公布物价、外贸和金融数据，因此，本月仅对该几类数据作预测。

节日效应明显，CPI难明显下降，预计同比持平于4.1%。农产品价格反弹，环比和同比上涨5.4%和6.9%，有可能推高食品价格环比上涨1.1%，同比在9.5-10%间。而非食品价格环比可能持平于春节在1月份的均值(0.2%)，但同比价格由于去年相对的高基数，可能跌落至1.7%，据此推算，1月份的CPI环比为0.9%，同比为4.1%，区间在4.0-4.2%。

PPI环比转正，但低翘尾因素，PPI跌落至0.8%左右。1月份国内主要金属价格一改下跌的趋势，铜、锡、镍等金属价格止跌回升，预计生产资料价格将略有上升。而生活资料价格中食品等也可能受到春节的节日效应拉动而进一步提高。我们据此预测，PPI的环比转正，涨幅应在0.1—0.3%之间，取中值为0.2%。而翘尾因素为0.6%。对应地，1月份PPI同比上涨0.7-0.9%，取中值为0.8%。

PPI环比转正，但低翘尾因素，PPI跌落至0.8%左右。1月份国内主要金属价格一改下跌的趋势，铜、锡、镍等金属价格止跌回升，预计生产资料价格将略有上升。而生活资料价格中食品等也可能受到春节的节日效应拉动而进一步提高。我们据此预测，PPI的环比转正，涨幅应在0.1—0.3%之间，取中值为0.2%。而翘尾因素为0.6%。对应地，1月份PPI同比上涨0.7-0.9%，取中值为0.8%。

季节性因素致进出口为负增长，预计进、出口同比为-4.8%和-2.9%。从经济数据看，美国经济仍有望平稳复苏，而欧元区在德国经济的带领下呈现企稳迹象，我国外贸增速有望逐步企稳。但1月份是欧美新年节日消费后的时间，历年的出口环比都出现较大回落。前10年，1月份出口和进口的环比均值为下降14.8%和12.8%。加上2012年1月份为春节和经济调整时期，我们判断，环比仍将出现较大负增长，同比负增长将是大概率。但这非趋势，主要是季节性因素。

信贷难超预期，加上春节效应和内生增长疲弱，M1和M2或再次回落，预计分别为7.8%和12.9%。媒体报道，1月份的前28天，四大行新增贷款3000亿。以35%占比推算，1月份信贷在9400亿左右，难以超越前两年的规模。而当前企业的经营和投资活动依旧疲软，货币创造也将受到影响，加上春节因素，预计M1和M2将回落，区间在7.8-8.0%和12.8-13.4%。