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    昨日（11月24日），欧盟委员会公布了关于发行欧元区共同债券“稳定债券”（又称欧元债券）的三种可行性方案。方案一是，欧元区发行统一债券，17个成员国为共同债券提供共同担保并停止发行各自的国债；方案二是，欧元区发行统一债券，为部分重债国融资，所有成员国提供共同、有限的担保，但仍各自发行国债；第三个方案是，欧元区发行统一债券，替换一部分成员国国债，各成员国根据所替换的份额提供相应担保。

　　分析人士指出，在这三种方案中，前两种涉及欧元区国家财政一体化的相关法规，实施的前提是修改欧盟的《里斯本条约》，因此前两种方案几乎不可能实施；第三种方案对现有欧盟机制影响不大，是目前多数专家相对看好的一个方案。但也有人认为一旦大量发行欧元区债券，将会造成欧元贬值从而进一步刺激出口而影响全球贸易，有人甚至猜想这是否会点燃全球贸易大战。

　　对此，兴业银行首席经济学家鲁政委做出独家观察。

　　鲁政委：到目前为止，德国不支持这一做法，法国好像也不支持。如果发行共同债券，意味着德法等国家发行的国债的利率将会因此提高，对它们来说非常不利。一旦德法不支持，债券发出来会有困难。如果债券发出来，各个国家对自己发行的债券担保，就没有任何意义。

　　短期内看不到欧元区债券的出炉，很难说它能否缓解欧洲的债务危机。

　　由这个问题，恐怕谈不到全球贸易战的问题。目前，全球贸易战最核心的问题是美元持续大幅无序的贬值。